จีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานไว้เท่าเดิม ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง

CNBC CHINA ECONOMY : ลิมฮุยเจี๋ย @in/hui-jie-lim-a7371176/

 

จุดสำคัญ

      อัตราดอกเบี้ย LPR 1 ปีมีอิทธิพลต่อสินเชื่อขององค์กรและครัวเรือนส่วนใหญ่ในประเทศจีน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR 5 ปีทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยจำนอง

     ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการเติบโตของ GDP ที่ชะลอตัวลงในไตรมาสที่สอง และยอดขายปลีกที่อ่อนแอลงในเดือนมิถุนายน

     นักวิเคราะห์จากโนมูระกล่าวว่าจีนอาจถูกบังคับให้บังคับใช้มาตรการสนับสนุนในช่วงครึ่งหลังของปี

The People’s Bank of China (PBOC) building in Beijing, China, on Tuesday, April 18, 2023.

Bloomberg | Getty Images

        

     จีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานไว้ที่เดิมในวันจันทร์ เนื่องจากประเทศยังคงเผชิญกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอและการเติบโตที่ชะลอตัว

 

ธนาคารประชาชนจีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี 1 ปีที่ 3.0% และอัตราดอกเบี้ย LPR 5 ปีที่ 3.5%

    LPR ซึ่งปกติจะเรียกเก็บจากลูกค้าที่ดีที่สุดของธนาคารนั้น คำนวณจากการสำรวจธนาคารพาณิชย์ที่ได้รับการกำหนดหลายสิบแห่งที่ส่งอัตราที่เสนอไปยังธนาคารกลาง

    อัตราดอกเบี้ย LPR 1 ปีมีอิทธิพลต่อสินเชื่อขององค์กรและครัวเรือนส่วนใหญ่ในประเทศจีน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR 5 ปีทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยจำนอง

    การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ประเทศประกาศว่า GDP ในไตรมาสที่สองเติบโต 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจาก 5.4% ในไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้จากผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ของรอยเตอร์สที่ 5.1%

    การเติบโตของยอดค้าปลีกในเดือนมิถุนายนก็ชะลอตัวลงเหลือ 4.8% จากปีก่อนหน้า เทียบกับ 6.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม ตัวเลขดังกล่าวยังต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์สคาดการณ์ไว้ที่ 5.4%

   หลังจากการเคลื่อนไหวดังกล่าว เงินหยวนนอกชายฝั่งส่วนใหญ่ยังคงทรงตัว โดยซื้อขายที่ 7.179 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

   ในการแสดงความคิดเห็นต่อ CNBC หลังการตัดสินใจ Frederic Neumann หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ภูมิภาคเอเชียของ HSBC กล่าวว่า ในปัจจุบัน PBOC แทบไม่มีความเร่งด่วนใดๆ ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากการเติบโตของ GDP สูงกว่าเป้าหมาย

    ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำอยู่แล้ว การผ่อนปรนเพิ่มเติมอาจมีประสิทธิภาพน้อยกว่าในการกระตุ้นความต้องการเมื่อเทียบกับมาตรการทางการคลัง”นอยมันน์กล่าวเสริม

   PBOC อาจต้องการ 'เก็บนโยบายบางส่วนไว้ชั่วคราว' เขากล่าว และจะลดอัตราดอกเบี้ยก็ต่อเมื่อผลกระทบของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อการส่งออกของจีนเริ่มส่งผลกระทบอย่างแท้จริงเท่านั้น

      กล่าวได้ว่า PBOC อาจผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมเนื่องจากแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดที่ยังคงมีอยู่ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยจริงยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกัน นอยมันน์กล่าว

 

หน้าผาความต้องการ

     นักวิเคราะห์จาก Nomura ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 9 กรกฎาคมว่า แม้ว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจในปัจจุบันจะทรงตัวอยู่ แต่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจอาจ 'แย่ลงอย่างเห็นได้ชัด' ในช่วงครึ่งหลังของปี

    นักวิเคราะห์ กล่าวว่าความต้องการอาจลดลงอย่างมากในหลายด้าน โดยเสริมว่าราคาสินทรัพย์อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้ง และอัตราดอกเบี้ยตลาดอาจปรับตัวลดลงต่อไปอีก

    ด้วยเหตุนี้ พวกเขาจึงคิดว่าปักกิ่ง ”มีแนวโน้มที่จะรีบเร่งออกมาตรการสนับสนุนรอบใหม่ในบางช่วงของ [ช่วงครึ่งหลังของปี]”

    โนมูระกล่าวว่าประเทศกำลังเผชิญกับ'ภาวะหน้าผาแห่งอุปสงค์' ในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องมาจากปัจจัยต่างๆ เช่น การส่งออกที่ชะลอตัวอันเป็นผลจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และยอดขายที่ลดลงในภาคอสังหาริมทรัพย์หลัก

     ท่ามกลางปัจจัยลบเหล่านี้ สถานการณ์ทางการคลังในเมืองส่วนใหญ่อาจทรุดลงอีก เราคาดว่าการเติบโตของ GDP จะลดลงเหลือ 4.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในช่วงครึ่งหลัง จากประมาณ 5.1% ในช่วงครึ่งแรก

https://www.cnbc.com/2025/07/21/china-july-2025-key-lending-rates-lpr-interest-rate-pboc.html

 

Click Donate Support Web